朗斯家居沖擊IPO：大宗業務拖累毛利率，子公司遭電信詐騙損失近400萬「企業觀察」

華夏時報

華夏時報社,優質財經領域創作者

本報（chinatimes.net.cn）記者李凱旋 李未來 北京報道

自2021年開始，家居行業IPO熱潮便在持續上演。近日，朗斯家居遞交了招股書，擬在深交所主板上市。招股書顯示，近年來，朗斯家居的營業收入和淨利潤呈現出遞增的狀態，但毛利率卻出現了下降。

究其原因，朗斯家居作為上遊供應商，與多家房企開展了大宗業務，大宗業務占比升高，但相應產品的毛利率下滑，並同步拉動了公司整體毛利率的下降。同時，大宗業務也使得朗斯家居的應收賬款增加，面臨一定風險。此外，朗斯家居旗下的兩家子公司在2020年先後遭遇了電信詐騙，被騙取近400萬元，造成公司營業外支出大幅增加。

朗斯家居遞交招股書

近日，知名家居品牌朗斯家居發布了招股說明書，擬在深圳證券交易所主板上市。值得關注的是，朗斯家居的原名是“朗斯衛浴”，衛浴產品也是朗斯家居的主要產品。不過，在申請上市時，朗斯家居卻特意改名，將“衛浴”兩字進行了替換。

公開資料顯示，朗斯家居成立於2006年，是一家集產品研發、生產、營銷、服務於一體的中國淋浴房企業。招股書顯示，近3年以來，朗斯家居的營收呈現出遞增的態勢。2018年-2020年，朗斯家居的營收分別為5.34億元、6.95億元、7.54億元。

其中，2018年-2020年，朗斯家居歸屬於母公司的淨利潤分別為5252.56萬元、6453.52萬元以及6930.29萬元，也同步呈現出每年遞增的態勢。

盡管即將登陸交易所上市，朗斯家居的整體模式仍然是典型的“夫妻店”模式。天眼查顯示，朗斯家居的實控人為向偉昌，其與妻子趙蓉共同持有朗斯家居94.84%的股權。招股書顯示，朗斯家居此次擬公開發行股票的數量不超過1270萬股，合計募集資金約5.13億元。

此外，招股書顯示，超過50%的募集資金將會被用來進行生產基地智能化技術的改造。其中，3.72億元將被用於中山朗斯生產基地智能化升級技術改造項目，4061.11萬元用於江蘇朗斯研發中心建設項目，而餘下的1億元資金則會用來補充流動資金。

應收賬款占比較高

值得關注的是，盡管近年來朗斯家居的營收和淨利潤呈現出上漲的趨勢，但毛利率卻出現了下滑。招股書顯示，2018年-2020年，朗斯家居主營業務的毛利率分別為39.17%、35.49%和33.25%。在同一報告期內，朗斯家居主要產品淋浴房的毛利率也出現了下滑，分別為38.97%、35.29%以及33.02%。

針對毛利率下滑的原因，朗斯家居方面在招股書中提到：“毛利率下滑是受到了淋浴房產品毛利率波動的影響。同時，淋浴房的銷售占比則是在不斷提升。”這其實離不開朗斯家居的產品模式，朗斯家居的主營產品就是淋浴房，淋浴房毛利率的波動也將對公司整體的毛利率產生影響。

近年來，朗斯家居與多家頭部房企進行了大宗業務方面的合作，建立了戰略合作關系。目前，精裝修住宅仍是房地產市場的主流產品，而淋浴房則是不少住宅產品中的必備配置。

借此機會，朗斯家居成為了房企上遊的產品供應商。不過，2018年-2020年，朗斯家居的應收賬款、合同資產、應收票據合計分別達到了2.19億元、3.6億元和4.2億元，呈現出了上漲的趨勢。

同時，朗斯家居方面表示，應收賬款、合同資產以及應收票據主要是大宗業務模式下工程客戶的應收款項。隨著未來公司業務規模的不斷擴大，該筆款項可能仍將保持較大規模。

值得關注的是，截至2020年，朗斯家居大宗業務帶來的應收款項餘額就已經占公司流動資產的50.15%。“應收賬款過高對企業而言具有一定風險。此外，朗斯家居的應收賬款來自於房企，而房企近年來財務壓力較高，也會對上遊供應商的財務造成一定壓力。”一位證券分析師對《華夏時報》記者表示。

子公司遭電信詐騙

朗斯家居近年來發展並不順暢，在管理方面似乎也存在“漏洞”。據悉，2020年，朗斯家居旗下的全資子公司朗斯偉業、朗誠商貿雙雙遭遇了電信詐騙。詐騙團夥虛構了相關的業務合作，騙取上述兩家公司399.8萬元。

據了解，上述詐騙案件已獲公安受理，目前正處於偵察階段。值得關注的是，兩宗詐騙案基本上消耗了上述兩家子公司的年利潤，也使得朗斯家居2020年的營業外支出同比升高了超10倍，達到了424.17萬元。

針對上述問題，《華夏時報》記者致電了朗斯家居進行采訪，但電話處於無人接聽的狀態。記者發送采訪提綱至其官網披露郵箱，截至發稿未得到回複。後續，記者會持續跟蹤朗斯家居的上市進展。

自進入2021年以來，家居行業就出現IPO熱潮。據《華夏時報》記者不完全統計，2021年6月初至今，至少有10家家居企業集中遞交了招股書。例如，在朗斯家居之前，箭牌家居也同步公布了招股書，擬在深圳證券交易所主板上市。

上述證券分析師對《華夏時報》記者說：“家居企業此前一直在潛心成長，尋求上市的合理時機。近期出現集中遞表也是表明了行業發展到了一個新的階段。但上市並不代表著企業可以‘一勞永逸’，後續如何經營並穩住股價走勢仍是重中之重。”

責任編輯：張蓓 主編：張豫寧