養老理財市場面臨三大機遇，同時也面臨三大挑戰？

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經濟學家,財經達人,優質創作者

第一，我國老齡化的來臨以及延遲退休的制度安排，既對養老理財提供了廣闊的市場機遇，同時對養老理財的特殊性也是挑戰

我國即將或者已經步入老年化社會，國家統計局數據顯示，截至2019年底，我國60歲及以上人口已達25388萬人，占總人口的18.1%。中國65歲及以上老年人口數量將在2060年占總人口近33%左右。有數據顯示，到2050年全世界每5個人中有一位老人，中國每3個人中就有一位老年人，中國的老年人數量達到4.87億，其中80歲以上老人高速增長預計達9700萬人。

隨著老年人口數量的增長，老年人對多元化養老方式的需求和財富管理的需求也日益提升。特別是即將延遲退休以後，老年人對理財和財富管理的需求會更加迫切，市場空間會更大。

近兩年來，各銀行紛紛推出針對老年人的養老理財產品自然是為了適應老齡化後有針對性地對老年人進行理財服務，並分享老年化社會的理財市場紅利。但同時，如何真正為老年人提供專門的、有特點的養老理財金融服務，也面臨巨大的挑戰？

第二，我國養老理財由於缺乏明確的特殊監管規範，導致無論是理財機構還是購買者都難以劃分養老理財與普通理財的區別和界限？

養老理財畢竟是針對特定群體的理財產品，具有明確的養老特性，那麼，就需要明確養老理財到底標准是什麼？特性是什麼？監管規範是什麼？與一般的銀行理財和金融理財有什麼區別？

目前已經明確的和需要明確的是兩點：

一是銀行養老理財產品仍然是理財產品，並不是儲蓄產品。但對於普通的老年人卻往往會忽略這一點，而且一些銀行理財經理也往往會混淆這一點。

目前，養老理財產品的購買者、銀行理財經理、財經媒體以及養老理財產品宣傳，都強調的是養老理財產品的穩健性和風險程度低特征，讓人很容易將銀行養老理財產品與銀行養老儲蓄產品相混淆。

大多數養老理財需求是要求風險低的，甚至一些老年人對養老理財的要求就是保本。這將違背理財產品都是有風險的這一理財本質特性。

這裏就面臨一個問題：養老理財是理財產品而不是儲蓄產品，養老理財產品的低風險也不等於無風險，這對那些厭惡風險的老年理財者是一個大的挑戰，同時也是對養老理財機構的挑戰。

二是需要明確的是：銀行養老理財產品與普通的銀行低風險理財產品有什麼本質的不同呢？是不是真的適合養老理財呢？

銀行的養老理財產品到底應該有什麼本質性的差異？這是一個市場難題，也是監管難題，從目前的情況看，各銀行推出的養老理財產品具有三個重要的特征，即：養老理財周期較長，3—6年期限，普通理財產品的平均投資期限僅有185天；養老理財期限有靈活性的設計，理財期內有一定的開放期可以提取，但一些普通理財產品也有這種設計；養老理財產品的收益率相對較高，一般可以達到年化收益率4—6%，比一般的銀行理財產品收益相對較高。

這三個特征似乎與養老的基本特征安全性並沒有什麼根本性的關聯，到底養老理財產品從哪些方面進行設計和突破呢？

第三，目前我國各銀行大力拓展養老理財產品，到底只是一個噱頭還是有真正的養老理財特性？

目前似乎所有的銀行都非常關注養老理財市場，今年以來，銀行理財子公司成立以後紛紛紮堆布局養老理財產品市場，根據普益標准最新的數據統計，截至2020年6月24日，今年已有15家銀行發行了115款養老理財產品，而去年全年僅6家銀行發行了152款養老型理財產品。在銀行養老理財產品市場中，國有行的發行數量增加最明顯。今年已發行的115款養老理財產品中，有35款是由國有銀行理財子公司發行的。

從對銀行的養老理財產品現狀看，我國銀行養老理財產品的發展之路還有很長的路要走，從以下四個方面分析，一些養老理財事實上並沒有真正意義上的特征，也許僅僅是一種名目而已：

從目前銀行養老理財產品的目標客戶看，主要目標是有養老及長期投資需求，不滿足於純債產品收益、希望投資一定程度上參與權益市場的投資者。但這一條同樣適用於所有的投資者，與一般的銀行理財產品沒有本質的區別。

從銀行養老理財產品的風險等級看，一般銀行養老理財產品的風險等級是R2，面向不特定社會公眾銷售，定期開放式淨值型非保本浮動收益型產品，業績具有不確定性。這與一般的銀行理財產品有什麼本質區別？

從銀行養老理財產品的投資對象看，目前銀行養老理財產品的一般投資策略為根據對應養老目標日期的資產配置下滑曲線確定權益倉位，在不同大類資產中進行資產配置和分散投資。本來投資對象應該是養老理財最有特色的地方，但是卻往往真正讓人失望，沒有任何的特色。

再看看銀行養老產品的費用情況，一般銀行養老理財產品的收費同樣是一般理財產品的三項費用一樣不少：托管費0.05%/年，銷售手續費0.3%/年，固定管理費0.2%/年。扣除各項費用後，年化收益率超過業績最高收益的部分，50%歸投資人所有，其餘50%作為管理人的超額管理費。與一般的銀行理財產品沒有任何優惠和特殊的地方。

銀行養老理財產品的根本性特征應該在於養老，養老資金的最根本性特征在於安全性，更重要的是，養老理財應該與一般的理財產品具有明確的特性和一定的優惠性。

最近，銀保監會副主席梁濤表示，人民群眾自發性的中短期儲蓄理財成為個人積累養老資金的主要形式，缺少制度化的、長期的養老安排。目前，一方面堅持正本清源，研究明確養老金融產品的標准，按照“名實相符”的原則，對不符合標准各類帶有“養老”字樣的短期金融產品堅決予以清理；另一方面穩步推進創新試點，選擇少數符合條件的金融機構和專營機構先行開展養老金融試點。支持相關機構發展體現長期性、安全性和領取約束性，真正具備養老功能的養老金融產品，包括養老儲蓄存款、養老理財、專屬養老保險、商業養老金等。

可見，養老理財產品市場空間雖然巨大，但如果沒有明確的養老理財概念、標准、特殊性的安排，養老理財產品就面臨更大的機遇和挑戰。（麒鑒）