78億美元新紀錄！合成生物學因何在經濟衰退下的美國逆勢增長？

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圖丨 2009-2020 年合成生物學資金總額（來源：synbiobeta）

在公司層面，單筆交易規模也是數額巨大，其中最大一筆來自 National Resilience, Inc.，融資數額達到了 8 億美元。

似乎是一個意料之中，又情理之外的結果。不過，總不免讓人好奇，美國的合成生物學公司，是因何可以逆勢增長的呢？生物技術的公私募活躍勝於往年

美國合成生物學的逆勢增長，是 2020 年生物技術整體受到青睞的一個體現。生物技術投資的提升，其實並不意外，疫苗研發、口罩不足，使得醫療制藥、生物技術等行業重回聚光燈下，獲得了極大的關注。

體現在 2020 年的美國金融市場中，便是生物技術的公募和私募都較往年來得更加活躍。

在公募中，最常見的指標是證券交易所中的股票交易。在這其中，首次公開發行（IPO）是公司股票上市的一種形式，能夠幫助公司從更好更廣泛地從投資者那裏籌集資金。

圖丨首次公開發行 IPO（來源：Chaikin analytics）

就交易量和交易活動而言，在 2020 年，生物技術首次公開募股（IPO）創下歷史新高，共計在 74 筆交易中獲利超過了 140 億美元。

此外，交易的平均規模也翻了一倍，被公認 IPO 強勁年份的 2019 年，也相形見絀。2020 年的 IPO 活動水平，比 2019 年高出了近 2.5 倍。

另外，公募的活躍，還體現在交易所交易基金（ETF）上。ETF，是一種可交易的金融資產，在交易所買賣，跟股票類似。不過，與代表一家公司股票價值的普通股票所不同的是，交易所的交易基金由多家公司的股票所組成。

圖丨交易所交易基金 ETF（來源：Investment U）

大型投資管理公司，如方舟投資管理（ARK Capital Management）和富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton），都紛紛成立了生物技術專項 ETF，貝萊德（BlackRock）最近也緊隨其後，在 10 月份創建了未來健康 ETF。

這些生物技術專項 ETF，除了代表機構紛紛投資生物技術以外，也使得更多的非機構投資者，能夠參與到過往由大公司主導的生物技術 IPO 之中。因而這些專門針對生物技術的 ETF，也越來越受到歡迎。

在公募這一塊中，Twist Bioscience 在 2020 年就成績斐然：該公司在公開市場上以每股 110 美元的價格出售了 3.24 億美元的普通股，並被列為 ARKG（ARK Genomic Revolution ETF，方舟投資基因革命 ETF）2020 年表現最佳的公司之一。

在 2020 年獲得資金最多的 15 家合成生物公司中，它更是高居第 5 名。

圖丨 2020 年獲得資金最多的 15 家合成生物公司（來源：synbiobeta）

再來看看私募。
在生命技術領域中，私募也是同樣地活躍。一個數據是：2020 年上半年，生物技術公司宣布的私人融資達到了 108 筆，而相比之下，2019 年同期只有 58 筆。

其次，私人資金更多地以風險投資的形式流入。生命科學投資基金 Atlas Venture 的合夥人布魯斯布斯（Bruce Booth）表示：2020 年，有超過 260 億美元的風險投資流入了美國的生物技術公司。

換句話說就是：在 2020 年，美國生物技術公司平均每周就能籌集 5 億美元的風險投資資金。合成生物學推動生命科學工具發展

除去生物技術的背景影響下，探尋 2020 年美國合成生物學逆勢增長的後繼動力，行業專家們的答案是：合成生物學公司所使用的研究工具和技術
。

長期以來，從事生命科學工具公司都被認為是生物技術行業中相對薄利的部分，無利可圖，是難以激發投資者們的興趣的。不過，合成生物學公司正在改變這一現狀。

對此，ARCH Venture Partners 聯合創始人凱斯克蘭德爾（Keith Crandell）解釋道：“合成生物學公司使用更好的工具會帶來新的知識產權研發，最終，這將為投資者創造一個好機會。”

“過去的一年，是生命科學工具年。
” 克蘭戴爾說道。

圖丨凱斯克蘭德爾 Keith Crandell（來源：ARCH Venture Partners）

克蘭德爾目睹了投資者們對該行業的興趣的逐漸上升，並舉了 ARCH Venture Partners 的一項投資作為例子：908 devices inc.。

908 devices 目前致力於開發 “用於實時分析合成生物產品的高壓質譜儀
”，在 2020 年的 IPO 中，他們成功籌集到了 1.5 億美元資金。這對於一家科學工具和設備初創公司來說，是一個不小的數字了。

另外，合成生物學公司還更多地依賴諸如單細胞分析
和空間轉錄組學
（spatialomics）等工具，這些工具允許科學家測量組織樣本中的所有基因活動，並繪制活動發生的位置。

圖丨空間轉錄組學（來源：synbiobeta）

而這項組學前沿技術的研發和推進，很可能是推動工具領域創新和投資的另一個因素。

比如，廣泛使用單細胞技術的公司 10x Genomics，就以 3.5 億美元的天價收購了 ReadCoor，進一步加強和推進其在多路複用和單細胞分析方面的研究。

此外，另一家創新的單細胞和空間組學公司 Vizgen，也於 2020 年初以 1400 萬美元的 A 輪融資推出了。

很明顯，投資者現在似乎認識到，對工具的投資能夠推動傳統合成生物學公司的創新，從而帶來收益，最終能夠形成一個良性循環。2021 年趨勢或將繼續

2020 年已經過去，我們不禁思考：2021 年的合成生物學會是什麼樣子呢？至少，在美國從業人員眼中，投資者對於合成生物學的興趣，似乎很可能會持續到 2021 年。

雖然他們對於拜登政府的政策有所擔心，比如長期藥物定價改革，有可能抑制對於在合成生物學上的投資。

圖丨拜登恢複《平價醫療法案》（來源：央視新聞）

但是，更多的背景給予了他們信心。比如源於研究工具的新知識產權浪潮，以及醫療保健行業在國家應對疫情中的關鍵作用，意味著強大的生物技術投資將繼續。

疫情還在肆虐，新療法、疫苗和生物制造的作用可能會越來越重要。也正是出於這些信心，從業者認為：公募和私人投資肯定是會隨之而來的。