全球私人財富市場發展與展望

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在複雜多變的宏觀經濟背景下，全球財富管理人群的投資資產規模快速提升，但全球不同國家及地區高淨值客戶數量分布依然極不均衡。從結構上看，高淨值人群資產主要分布於權益類資產、保險、房地產和現金等各類資產中，配置比例隨市場環境的波動而不斷不變化。全球財富管理市場因客戶群體的變動而受到巨大影響，在市場不穩定性愈發劇烈、客戶投資習慣進一步改變的背景下，財富管理機構也面臨新的挑戰。

一、全球私人財富發展歷程與資產配置結構變化

1、全球高淨值人群規模與投資資產規模概況

根據2021年公布的數據，截至2020年末，全球高淨值人群< 指可投資資產規模超過100萬美元的投資者。>數量超過2000萬人，可投資資產規模總計接近80萬億美元。除2008年全球金融危機使高淨值人群的規模有所回落外，高淨值人群數量始終保持正增長。2008-2020年，全球高淨值人群的年複合增速超過7.06%。同一時期內，此類人群的可投資資產年複合增速亦達到了7.04%。上述增速與全球大多數國家及地區的經濟增長率相比都更具優勢，其原因是該群體的可投資資產範圍更加廣泛，資產配置結構更加合理，風險分散的能力更加突出。

2、全球不同地區高淨值人群資產規模概況

可以看到，亞太地區已經超過歐洲和北美，成為高淨值人群財富增長的重要助推力。1997年以來，北美在高淨值人群資產規模方面處於領先地位，歐洲緊隨其後，亞太地區位居第三。而伴隨著21世紀初北美的股市動蕩以及德、法等歐洲關鍵國家的失業影響，二者優勢地位開始動搖，在中國和印度等新興市場高速增長的推動下，亞太地區高淨值人群財富規模一路走高，並於2015年超過北美。2018年，亞太地區高淨值人群財富量下降，主要是由於主要亞太市場的不確定性，以及北美科技股的強勢支撐，但二者之間的差距非常微小。但整體來看，全球不同地區的高淨值人群資產規模差異巨大，財富的分布極不均衡，非洲、中東以及拉美地區的高淨值人群財富規模多年來均保持較低增速。

3、全球高淨值人群資產配置結構概況

2008年金融危機以後，全球私人資產配置結構中，固定收益類資產比例持續下降，最低至16%；另類資產、存款和現金以及權益類資產占比逐步提升，近年來分別維持在12%、26%和30%的水平。從資產配置的結構變化趨勢可以看到，在全球經濟環境的波動的環境下，對“避險資產”存款現金的重視程度有所提高，同時權益類資產投資仍是財富增值的首選配置。結合全球高淨值人群可投資資產規模增長趨勢來看，分散化配置底層資產是全球高淨值客戶跨越經濟周期、獲取穩定收益的有效方式。

二、全球私人財富管理市場趨勢與展望

盡管2020年全球經濟受到疫情的猛烈沖擊，但是全球財富逐漸從低迷狀態中恢複，展示出強大的“韌性”。在這風雲詭譎、機遇與挑戰並存的時代，財富管理市場展現出的諸多趨勢，值得市場的參與者關注。

1、私人財富管理向“千人千面”和“智慧交互”發展

隨著科技賦能投顧，財富管理服務將呈現高度客制化、數字化。在對客戶深度了解的基礎上，一方面人工智能可在與客戶互動時采用符合其偏好的形式，選取其滿意的內容，為客戶提供“有智慧、有溫度”的個性化極致體驗，另一方面財富管理機構可建立起清晰的客戶分層分類管理體系，實現客戶管理的精細化。無論是獨立智能投顧公司，還是成熟財富管理機構，均在智能投顧領域不斷深耕、細分、延展。

2、風險管控成為財富管理機構的關注重點

疫情不僅改變了財富管理客戶與財富管理機構的交互方式，也改變了機構自身的業務運營流程。短期內，由於市場波動幅度加大、不確定性因素激增，突發的服務中斷常觸發客戶焦慮情緒，導致業務流失。領先的機構已建立起跨職能應急機制，對員工的健康風險、疫情防控政策和新常態下業務流程的缺陷等潛在風險做出提前干預，保障業務的持續性。而在中長期，更頻繁的數字化客戶交互和員工遠程辦公均加大了網絡與數字化的風險隱患(如詐騙、數據泄露等)。

3、圍繞財富管理價值鏈的生態圈服務態勢明顯

互聯網巨頭和傳統財富管理機構展開深度生態圈協作開始成為市場上較為常見的態勢。尤其以中國為首，傳統金融機構提供金融經驗和專業專長，互聯網巨頭提供流量和金融科技技術，在人工投顧能力和數量不足的情況下，通過智能化賦能的普惠金融實現了覆蓋模式和覆蓋範圍層面的“跨越”。

盡管市場的變化趨勢因經濟發展階段而異，精准捕捉各個時代的客戶需求仍然是財富管理機構打造競爭力的核心所在。通過打造個性化、差異化的客戶體驗、提高運營水平以及圍繞財富管理邏輯整合生態圈資源，對於面對日新月異的市場環境和日漸加劇的競爭格局的財富管理機構而言，是其建設核心競爭能力重要途徑。

（文章來源：普益標准）