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美國有錢人太富裕了嗎:富人的財富占GDP的比例比通常高出2到3倍


嗷嗷財經風控總監,優質創作者公司利潤占GDP的百分比這有問題嗎?過去,這個數字有很多可變性。通常,它是“均值還原”。當資本的收入異常高昂時,新的投資和競爭往往會降低資本回報率。當然,最近的COVID衰退至少會在一段時間內降低企業利潤。有人擔心,新一輪有效的卡特爾主義為公司帶來了人為的高利潤率。華爾街策...

- 2020年8月10日
- 嗷嗷財經

風控總監,優質創作者

公司利潤占GDP的百分比

這有問題嗎?過去,這個數字有很多可變性。通常,它是“均值還原”。當資本的收入異常高昂時,新的投資和競爭往往會降低資本回報率。當然,最近的COVID衰退至少會在一段時間內降低企業利潤。有人擔心,新一輪有效的卡特爾主義為公司帶來了人為的高利潤率。華爾街策略師喬納森·特珀(Jonathan Tepper)在《資本主義神話》(The Myth of Capitalism,2018)中指出,我們可能需要做出更大的努力來保持足夠的競爭。這可以采取反托拉斯行動的形式,例如阻止各行各業的競爭對手合並。

員工薪酬占GDP的百分比。

金融理論101認為股票的市場價格應反映未來收益的折現現值。換句話說,您在《福布斯》(Forbes)列表中閱讀的大多數“財富”都反映了富人所擁有的公司的未來收益,這些人包括傑夫·貝佐斯(Jeff Bezos)或比爾·蓋茨(Bill Gates)等人,再到擁有自助洗衣店或公寓樓的小企業主。由於收益平均約為GDP的6%,那麼您的收益是收益的某種平均倍數,因此股票價值相對於GDP的平均值應該具有某種平均值。換句話說,富人的財富(以股票價格表示)應與GDP成正比,就像公司的收益與GDP成正比一樣。

Wilshire 5000總市值占GDP的比重

LONGTERMTRENDS.NET

以Wilshire 5000總市值占GDP的比例,我們現在約為1.7倍,而長期趨勢約為0.8倍。即使是該平均值,也包含自1995年以來的一些非常極端的股票估值。如果再往前看,該平均值更像是0.6。因此,我們是平均值的2到3倍。換句話說,今天的富裕者的歷史標准是GDP的2到3倍。

就像公司的利潤率一樣,從理論上講估值是均值回複的,因此我們沒有特別要做的事情。如果發生的話,您將不喜歡它。

資本主義的道德基礎在於,一個人要致富,就必須通過以人們自願支付的價格創造有用的商品和服務來為他人服務。為此,企業主必須雇用員工。因此,客戶和員工都將從中受益,而企業主卻變得富有。每個人都贏。

不幸的是,在現實世界中通常效果不佳。人們致富的方式會使其他人變得更糟。例如,對於毒販來說就是如此。但是,許多企業也從某種寄生性“裙帶資本主義”中受益,這通常與政府有某種關系。國防工業,大型制藥,醫療保健,教育和金融行業擁有大量此類優勢。近年來尤其如此,通過美聯儲的金融扭曲或政府的“救助”和“刺激”支出,人們變得越來越富有,而他們卻不應該得到它。

這些天確實有些奇怪。富人的財富占GDP的比例比通常高出2到3倍。但是,這並不是一個大問題,而且它很容易修複。我們應該致力於使每個人都過得更好。在資本主義經濟中,這意味著開始您自己的業務,或從開始或擴展業務的人那裏找到一份好工作。這是通過魔術公式:低稅率和穩定貨幣來實現的。不幸的是,我們今天的錢不是那麼穩定,我們的稅收也不是那麼低。兩者都有可能變得更糟,而不是更好。這是我們需要解決的真正問題。

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