讀創下午茶｜真拼，機構踏破上市公司門檻！上半年機構累計調研76776次

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讀創/深圳商報記者 李耿光

隨著A股市場投資者結構優化和機構投資者持股市值占比逐步提升，機構參與上市公司調研的熱度和密集程度，與跌宕起伏的大盤指數一樣同樣備受市場關注。

A股上半年正式收官，據東方財富Choice數據顯示，上半年機構調研次數和家數均呈上升趨勢，上半年滬深兩市機構調研次數76776次。行業上看，上半年計算機軟件、醫療器械和電子設備制造三大行業接待機構調研頻次最高，分別高達7074、6761和4753次。

來源：東方財富Choice數據

從具體個股來看，經記者統計發現，道通科技是今年上半年被機構調研次數最多的公司，總計達47次

。而邁瑞醫療則成為“團寵”，參與調研的機構家數達1664家位居榜首

。

通常來講，投資者是通過上市公司發布的年報、公告等資訊來了解公司基本面，而機構調研則有助於投資者對相關標的投資價值取向和方向的研判。上市公司良好的盈利能力則是吸引機構頻繁調研的重要原因之一。通過調研，與上市公司互動，投資者能進一步深入了解公司發展情況，相關上市公司獲得認可，才能夠吸引機構布局和增量資金的進駐。

那麼，上半年哪些行業和公司受到機構投資者青睞？被調研個股市場表現又如何？下半年調研新方向和目標將會出現在哪些領域？

200多家公司獲超百家機構紮堆調研

近七成個股上漲 22只股價翻倍

今年上半年，機構投資者對上市公司的調研較去年更為活躍，而上市公司上半年業績超預期的龍頭品種亦成為機構聚焦的重點對象。據東方財富Choice數據統計，2021年上半年，滬深兩市共有1351家上市公司接待了包括基金公司、證券公司、海外機構、QFII等在內的各類機構調研。值得關注的是，不少增長較快的中小市值公司位居機構調研榜前列。

個股方面，在上述1351家公司中，有227家公司上半年累計接待參與調研的機構家數超過100家，邁瑞醫療期間累計接待參與調研的機構家數居首，達到1664家；海康威視、傳音控股、廣聯達、TCL科技、中科創達等5家公司期間均受到800家以上機構紮堆調研。

上半年獲超500家機構紮堆調研的公司一覽

來源：東方財富Choice數據

按照被調研總次數的多少進行排名，道通科技位列第一。據Wind數據顯示，道通科技今年上半年被機構調研的總次數為47次。

歐科億、萊伯泰科以42次並列第二，漢鐘精機被機構調研的總次數為34次，位列第三。

來源：wind

記者經統計發現，上半年獲得機構調研次數較多的上市公司，股價表現也較強，上述227只機構紮堆調研股中，有148只個股上半年股價實現上漲，占比近七成。其中，有22只個股期間股價均實現翻倍。

令人注目的是，上半年共有202家機構調研了生產半導體產品的明微電子，明微電子期間累計漲幅達到419.49%居首。美迪西緊隨其後，期間累計漲幅也達231.16%；佰仁醫療、奧園美谷、翔宇醫療、中穎電子、歐科億等5只個股上半年累計漲幅均逾150%。

聚焦科技與消費領域

七行業獲機構高度關注

從行業方面看，以電子、計算機、通信為代表的科技行業，以及以食品飲料、醫藥生物、家用電器為代表的消費兩大領域成為今年上半年機構紮堆調研的重點。統計數據顯示，今年上半年，電子、食品飲料、計算機、醫藥生物、通信、家用電器、化工等七行業獲得機構的關注度較高

，上半年被機構調研個股數量占行業內成份股總數比例均超36%。

值得關注的是，記者對比去年同期被機構調研的上市公司情況發現，半導體產業今年上半年被機構調研的企業數量顯著增多

。Wind數據顯示，今年上半年有62家半導體產業的公司被機構調研，而去年同期有30家。業內專家認為，今年以來持續已久的“芯片荒”和制造產能的薄弱，也讓半導體等電子行業備受關注。事實上，不少頂級私募機構在6月紛紛加大了對芯片股的調研。

整體而言，機構調研最關注的，依然是將高增長、高成長的板塊作為市場配置主線

。“從機構上半年調研情況來看，主要集中於科技和消費領域，而這兩個領域恰恰也是當前景氣度最高的兩個行業。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示，衣食住行等消費行業具備較高的抗通脹能力，轉嫁成本的能力較強。同時，消費類行業整體業績也較為良好，具備一定的成長能力，因此受到資金青睞。科技行業方面，受益於政策端支持科技創新企業發展，以及國產替代進程加速，當前科技行業的高景氣度符合國家戰略發展方向，因而獲得社保基金、國家大基金等機構的持續加持。

業績增長也是機構調研的重要動力。據統計，不少增長較快的中小市值公司位居機構調研榜前列，最新數據也印證了機構主力選股方向。不少公司近期披露中報業績，預喜占比近八成。例如，明微電子二季度獲177家機構調研，漲幅達527.41%。翔宇醫療、藏格控股和奧園美谷等，接待調研家數超100家，累計漲幅也均逾150%。

下半年機構調研目標

成長股是主線

隨著7月中報季來臨，機構調研也將重點聚焦在上市公司上半年業績上。主力資金開始調倉換股，機構紮堆調研追蹤業績超預期的公司。分析人士預測，A股市場將進入慢漲“三部曲”中的共振上行期，A股面臨國內政策密集落地、宏觀流動性平穩和市場流動性充裕等利好因素。多數券商看好成長股行情。

海通證券表示，下半年通脹壓力將逐漸緩解，剔除基數影響，企業盈利依舊在擴張，而本輪盈利回升周期在時間和空間上都沒走完，同時參考歷史股指的波動幅度，今年股市還有進一步向上拓寬的空間。

前海開源新經濟混合基金經理崔宸龍表示，隨著庫存周期底部反轉上行疊加疫情後的經濟恢複，各行各業將會出現較多業績快速成長的公司，市場將由估值驅動型向業績驅動型轉換。成長性公司的經營環境得到大幅改善，產業升級得到更好的迭代機會。因此，成長股的投資機會可能會更大。

中金公司認為，下半年我國市場整體表現可能偏中性，但結構上相對樂觀，價值跑贏成長的風格輪動可能已近尾聲，建議“輕指數、重結構、偏成長”。

方正證券分析師胡國鵬認為，科技創新是最長的賽道，最確定的趨勢

，建議關注新能源汽車、半導體、生物醫藥、雲計算、大數據等科技主賽道。新消費布局新賽道，新成長享受高估值，建議關注醫美、化妝品、高端家電、寵物經濟等新消費賽道。

審讀：譚錄崗